Archives du tag : Economie

L’avenir de la F1

Dans les prochains jours, l’avenir de la Formule 1 se jouera.

Pas du côté Liberty Média, non plus concrètement sur la structuration de l’écosystème anglais de la F1.

Ceux qui sont abonnés a la Newsletter Poursuits, ont découvert les raisons du soft power made in England, qui a débuté il y a 25 ans maintenant et qui reste le véritable secret de la F1. Mais cette avantage risque d’être remis en question.

En effet, le 26 novembre, le gouvernement britannique doit voter son budget. Et comme en France, c’est la crise. On parle de restrictions de visas, de la baisse des financements pour la R&D, d’un régime fiscal complexe et des contrôles fiscaux rigoureux. Pas une bonne nouvelle pour les écuries basés de l’autre côté de la Manche.

Selon, la fiscaliste Oriana Morrison : « Sans une réglementation fiscale solide, un soutien adéquat à la recherche et au développement, des investissements dans les infrastructures et des dispositifs de visas pour les meilleurs talents techniques, nous risquons de perdre l’un de nos derniers leaders mondiaux dans l’industrie. »

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Toto Wolff cède 5% de Mercedes F1

Toto Wolff a vendu 5% de ses parts à George Kurtz (PDG de Crownstrike) dans le cadre d’un accord qui valorise l’écurie à un montant record en F1 de 5.2 milliards d’euros.

Une opération qui lui permet d’obtenir 260 millions d’euros au team principal autrichien

Toto Wolff conserve une participation de 28% dans l’écurie Mercedes AMG F1.

Nota : Toto Wolff n’est pas propriétaire directement (comme vous votre maison par exemple), mais via un véhicule d’investissement (une entreprise) et c’est 15% de cette entreprise qui a été vendue en échange d’autres avantages (je vous explique dans la newsletter Poursuits). Mais, cela represente 5% du capital de l’écurie.

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Mouvement chez Aston Martin

Mouvement autour de Aston Martin. Le constructeur automobile est en chute libre sur les marchés boursiers. Ayant perdu 55% de sa valeur en une année (et 43% depuis le 1er Janvier).

Une situation qui a provoqué le 14 novembre une rumeur à la City indiquant que le constructeur allait être retiré de la côte et reprise par le PIF (fonds souverain d’Arabie Saoudite), une réponse suite à la dégradation du cabinet Fitch sur la note d’investissements du constructeur anglais qui a été dégradé le 13 novembre.

Le constructeur automobiles a une valeur de 1,93 milliards de dollars total. 39% de sa valeur est côté en Bourse. Le reste de l’actionnariat est :

➡️ consortium de Lawrence Stroll : 20%

➡️ PIF : 18.5%

➡️ Geely Motors : 14%

➡️ Daimler AG : 7.5%

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Du mouvement chez Mercedes AMG F1

Nous savons qui va reprendre une partie de la participation de Toto Wolff dans le capital de Mercedes AMG #F1

J’entends que George Kurtz , PDG de Crowdstrike , serait le principal intéressé par l’acquisition de la participation partielle de Wolff. Crowdstrike est partenaire cybersecurité de l’écurie allemande.

Il n’est pas impossible que INEOS et Mercedes cèdent aussi une participation, comme Wolff.

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Williams vise le titre en 2030

Dans The Athletic, Matthew Savage, PDG de Dorilton Capital a indiqué que la valeur de base d’une équipe de F1, cette année est de 2 milliards de dollars.

Dans l’interview, Savage indique que le plan de Williams est de remporter le titre constructeur en 2030 et progressé chaque année.

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Une partie de Alpine à vendre ?

La société Otro Capital, qui compte des stars du sport, comme Rory McElroy, Anthony Joshua etcc et qui avec RedBird Capital Partners et Maximum Effort Investments avaient injectés durant l’été 2023, un total de 200 millions d’euros contre 24% du capital de Alpine F1 Team. Otro Capital souhaite se séparer de ses parts.

J’entends que les discussions n’ont pas encore débuter, ce qui signifie que la société américaine sonde si Renault souhaite reprendre en préférentiel ses parts.

Il n’y a pas de détails, mais nous savons que Maximum Effort ne dispose que de 2% des 24% et que Otro ne disposerait que de 5% (c’est le fond RedBird qui dispose du reste).

Alpine F1 Team est estimée entre 1.2 et 1.6 milliards aujourd’hui.

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Alpine perd 17 millions en 2024

L’équipe Alpine de Formule 1 a signalée une perte de 16.7 millions d’euros pour l’année 2024.

Notons que le chiffre d’affaires a diminué de 13.2 millions d’euros entre 2023 et 2024, principalement a cause de la baisse des revenus TV, suite aux performances de l’écurie en 2024 et l’augmentation des coûts administratifs.

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RBR gagne moins de 2 millions

L’équipe Red Bull Racing a enregistrée un bénéfice de 1,68 millions de livres sterling (1.92 millions de d’euros) pour l’exercice clos le 31 décembre 2024.

Ce chiffre est peu élevé, par rapport aux 100 millions de Mercedes AMG F1, mais il y a des nuances. En effet, Red Bull SA, propriétaire de l’écurie se distribue un dividende d’environ 50 millions d’euros par an, avant impôt. Ce qui explique les faibles bénéfices depuis 2021.

Depuis 5 ans, RBR affiche un bénéfice cumulé de 8.1 millions d’euros, seulement.

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Liberty Media songe « éventuellement » a vendre la F1 ?

Décryptage d’une communication qui cible un public bien précis.

Une phrase de John Malone, le PDG de Liberty Média est intéressante : « Je pense que les actionnaires apprecient en ce moment. La société est très performante. Sa structure économique est exceptionnellement solide. Ce sera un important générateur de cash-flow libre, ce qui confirme sa valorisation élevée. Et il y aura peut-être des synergies supplémentaires. Il reste une marque importante à promouvoir. »

Cette phrase s’adresse au graal des investisseurs : Les fonds de pensions. Ces derniers visent surtout des valeurs classiques (banque, assurance et immobilier), mais avoir ce type d’investisseurs protègent des fonds activistes. Et la course est lancée en coulisse, car la F1 devient très visible.

De plus annoncer potentiellement vendre, va mécaniquement augmenter le titre en bourse en ce jour ou d’ici lundi.

La communication de Liberty Media et son PDG prépare l’avenir, dans un monde incertain et qui va avoir un impact sur le business de la Formule 1 d’ici 18 mois environ. Assurément.

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